7月國際原油期貨市場分析

2019/7/11 15:22:45 人評論 次浏覽 分類:市場動态

國際油價6月評:地緣危機再現 外盤深跌後反彈

6月上旬,美國制造業數據下滑,導緻國際油價6月下跌開局,随後在股市反彈,美國可能降息等利好以及美國原油、成品油庫存增長的利空雙方拉扯中,國際油價呈現震蕩走勢。中旬,國際油價深跌後反彈。起先歐佩克與俄羅斯未達成延長減産協議的利空打壓油價随後,中東地緣危機的升級以及中美貿易戰的緩和促使國際油價大漲。下旬,國際油價上漲,中東地區的緊張局勢,美聯儲可能降息的利好提振外盤大漲,随後市場氣氛降溫,國際油價趨穩。月末,美國原油庫存驟降再次推高國際油價。

截至27日,WTI近月期貨59.43美元/桶,布倫特原油近月期貨66.55美元/桶;WTI月度平均54.51/桶,環比下跌10.8%,布倫特月度平均62.85美元/桶,環比下跌10.9%。影響國際油價的主要因素為:中美貿易戰、中東地緣危機、美股、美國原油産量、美國原油庫存、歐佩克+減産協議等等。

美國原油淨進口量和産量減少,原油庫存驟降;成品油庫存也下降。美國能源信息署數據顯示,截止621日當周,美國原油庫存量4.69576億桶,比前一周下降1279萬桶;美國汽油庫存總量2.32225億桶,比前一周下降100萬桶;餾分油庫存量為1.2538億桶,比前一周下降244萬桶。原油庫存比去年同期高12.7%;比過去五年同期高5%;汽油庫存比去年同期低3.7%;與過去五年同期持平;餾份油庫存比去年同期高6.8%,比過去五年同期低7%。美國商業石油庫存總量下降1189萬桶。6月初,美國原油庫存增加,一度打壓國際油價,随後接連兩周減少,且減少幅度不斷拉闊。提振國際油價上行。

截止2019621日當周,克拉荷馬州庫欣地區原油庫存5228.2萬桶,減少130萬桶。6月上半月,克拉荷馬州庫欣地區原油庫存接連兩周增加,僅在最後一周環比大幅減少。

美國石油鑽井平台數量從16個月低點略有增加,但是二疊紀地區石油鑽井平台減少至20183月份以來最低。通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示,截止621日的一周,美國在線鑽探油井數量789座,比前周增加1座;比去年同期減少73座。報告顯示,阿卡馬盆地伍德福德(Arkoma Woodford)盆地減少1座;迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加1座;俄克拉荷馬州西部的花崗岩沖擊盆地(Granite Wash)盆地減少2座;堪薩斯州的密西西比(Mississippian)盆地減少1座;二疊紀盆地減少2座;俄亥俄州尤蒂卡盆地減少1座;本周美國海上平台24座,與前周持平,比去年同期增加6座。6月,美國美國石油鑽井平台數量接連減少後小幅增加,期間一度減少至20182月以來最低水平。美國石油鑽井平台在線數量通常被視為該行業生産的活躍性。美國石油鑽井平台目前仍然不及201410月份高峰時期的一半。然而,美國石油鑽井平台生産效率已經大為提高,美國原油産量持續增長。

美國原油日産量連續三周減少。截止621日當周,美國原油日均産量1210萬桶,比前周日均産量減少10萬桶,比去年同期日均産量增加120萬桶。6月,美國原油産量持續減少,但原油産量在觸及高點之後,短暫的減少不足以帶來市場的利好,并且産量數據仍然很高,這一事實對原油的利空點仍存。

投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的淨多頭增加3.3%。美國商品期貨管理委員會最新統計,截止618日當周,紐約商品交易所原油期貨中持倉量2003618手,減少53428手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有淨多頭363087手,比前一周增加11432手。其中持有多頭502749手,比前一周減少12708手;持有空頭139662手,減少24140手。6月,WTI投機基金淨多頭接連兩周減少後,小幅增加。前期市場對需求增長減緩的擔憂仍存,但兩艘油輪在霍爾木茲海峽附近的阿曼灣遭襲以及中美貿易戰緩解的利好為原油帶來強有力的支撐而大漲。盡管多空同時減少,但空頭減少大于多頭,WTI投機基金淨多頭開始增加。後期仍有增加可能,但是幅度依舊有限。

管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭減少4.86%。據洲際交易所提供的數據分析,截止618日當周,布倫特原油期貨持倉量2359544手,比前一周減少了18560手;管理基金在布倫特原油期貨中持有淨多頭280868手,比前周減少14359手。其中持有多頭減少7575手,空頭增加6784手。6月,布倫特投機基金淨多頭持續減少,美國原油、成品油庫存增長, 中美貿易摩擦持續,俄羅斯并未明确表态将支持延長減産協議,多重利空促使多頭接連減少、空頭增加。淨多頭持續減少,不過6月下旬出現的利好或提振多頭信心,下一期投機基金淨多頭或有小幅增加。

綜合所述,因為意外事件的發生,使得國際油價提前完成築底,實現觸底反彈。然而貿易戰以及難以樂觀的經濟前景均使得市場産生原油需求增速下降的擔憂。國際油價反彈後,貿易商有獲利了結的可能,國際油價存在下跌可能,不過美元走弱,中東地區緊張局勢将抑制國際油價下跌幅度。另外,市場等待G20峰會結果,中美貿易摩擦或有緩解,利好國際油價。7月初的歐佩克會議亦是一大焦點,歐佩克以及減産同盟達成延長減産協議是被普遍看好的,但是減産幅度可能不會出現增長,對于國際油價的走勢将是一把雙刃劍。7月上半月國際油價将呈現震蕩走勢。下半月,中東的緊張局面恐難消散、美國加強對伊朗制裁,美元走弱等利好或重新占據上風,促使國際油價反彈。WTI近月期貨或在49-62美元/通,布倫特近月期貨或在58-70美元/桶。

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