6月國際原油期貨市場分析

2019/6/27 10:12:50 人評論 次浏覽 分類:市場動态

東方油氣網 油品部

 

國際油價5月評:利空占據上風 國際油價震蕩下跌

5上旬,特朗普發文表示将加征對中國的關稅,貿易戰重回大衆視野,不過美國原油庫存減少以及美國制裁伊朗均提振市場氣氛,國際油價震蕩下跌。中旬,市場不安因素交錯,國際油價漲跌交錯,随後擔心貿易戰加劇抑制全球經濟,國際油價下跌。然而地緣危機再起,沙特石油管道遭襲,美國股市上行均提振國際油價接連三個交易日上行。下旬,國際油價出現年内最大單日跌幅,利空來自經濟不佳以及需求不旺。歐佩克會議未得明确結果,美國鑽井平台數減少、進入美國汽油需求高峰季節,以及洪水阻斷原油運輸等利好使得國際油價在月末小幅反彈。不過擔心貿易戰争端升級影響需求使得外盤再度下跌。

截至30日,WTI近月期貨56.59美元/桶,布倫特原油近月期貨66.87美元/桶;WTI月度平均61.10/桶,環比下地4.3%,布倫特月度平均70.57美元/桶,環比下跌1.5%。影響國際油價的主要因素為:中美貿易戰、中東地緣危機、美股、美國原油産量、美國原油庫存等等。

美國能源信息署數據顯示,截止524日當周,美國原油庫存量4.76493億桶,比前一周下降28萬桶;美國汽油庫存總量2.30944億桶,比前一周增長220萬桶;餾分油庫存量為1.248億桶,比前一周下降162萬桶。原油庫存比去年同期高9.7%;比過去五年同期高5%;汽油庫存比去年同期低1.5%;比過去五年同期高1%;餾份油庫存比去年同期高8.9%,比過去五年同期低5%。美國商業石油庫存總量下降157萬桶。5月,美國原油庫存在月初大幅減少後,接連兩周增加,月末美國原油庫存雖有減少,但是下降幅度遠小于預期。美國煉油廠開工率上升,原油淨進口量驟降,美國原油庫存減少,但是美國原油日産量增加,原油庫存降幅受限;同期,汽油庫存增加。原油庫存的小幅下降,打壓市場氣氛,國際油價在5月末單日跌幅近4%

截止2019524日當周,克拉荷馬州庫欣地區原油庫存4905.3萬桶,減少1.6萬桶。5月前期,克拉荷馬州庫欣地區原油庫存接連三周增加,僅在最後一周環比小幅減少。

通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數據顯示,截止524日的一周,美國在線鑽探油井數量797座,比前周減少5座;比去年同期減少62座。報告顯示,迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地減少3座;科羅拉多州奈厄布拉勒(DJ-Niobrara)盆地減少1座;得克薩斯州的伊格爾福特(Eagle Ford)盆地增加1座;馬塞勒斯盆地增加2座;堪薩斯州的密西西比(Mississippian)盆地減少2座;二疊紀盆地減少3座;俄亥俄州尤蒂卡盆地減少1座;威利斯頓(Williston)盆地增加1座;本周美國海上平台22座,與前周持平,比去年同期增加3座。貝克休斯數據還顯示,同期美國天然氣鑽井數186座,比前周增加1座;比去年同期減少12座。其中美國陸地石油和天然氣平台共計957座,比前周減少4座;比去年同期減少79座。美國油氣鑽井平台總計983座,比前周減少4座;比去年同期減少76座。5月,美國石油鑽井平台數在月初增加後接連三周出現減少。目前,美國活躍鑽井平台減少至20183月份以來最低。不過鑽井平台數量增減對于美國原油産量影響存在滞後性,目前美國原油産量依舊處于高位,利空國際油價。

截止524日當周,美國原油日均産量1230萬桶,比前周日均産量增加10萬桶,比去年同期日均産量增加153.1萬桶。5月上旬,美國原油日均産量接連減少,不過依舊處于高位,随後接連兩周增加,在月末恢複曆史高位水平。有分析稱,當前美國原油産量被低估,那麼一定程度上也反映出了未來原油産量的高估,随着三季度管道運力的投産,美國原油産量未必會出現爆發式的增長,利空國際油價。

投機商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的淨多頭減少1.9%。美國商品期貨管理委員會最新統計,截止522日當周,紐約商品交易所原油期貨中持倉量2085029手,減少68628手。大型投機商在紐約商品交易所原油期貨中持有淨多頭478398手,比前一周減少9410手。其中持有多頭585979手,比前一周減少22000手;持有空頭107581手,減少12590手。5月以來,WTI投機基金淨多頭持續減少,月初美國原油庫存的大幅增長以及特朗普對低油價的需求,使得多頭撤離,投機基金淨多頭高位回調;随後盡管有中東地緣危機支撐市場氣氛,但是美國原油産量以及庫存的高位,中美貿易戰的再度爆發,對供需局面的不樂觀和經濟減緩擔憂導緻交易商抛售,投機基金淨多頭持續減少。目前,原油市場消息不确定,國際油價持續震蕩走勢,利空消息似乎更占上風,投機基金下周期貨繼續減少。

管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭減少0.63%。據洲際交易所提供的數據分析,截止521日當周,布倫特原油期貨持倉量2381934手,比前一周增加了122660手;管理基金在布倫特原油期貨中持有淨多頭405607手,比前周減少2552手。其中持有多頭增加1045手,空頭增加3597手。5月,布倫特期貨投機基金淨多頭亦持續減少,市場受到來自供需情況不佳、貿易戰引發市場對後市需求疲弱擔憂,歐佩克會議并未做出明确指示等利空的打壓,投基金多空雙方博弈,淨多頭減少。目前,對于貿易戰升級将抑制需求的擔憂不斷加劇,投機商心态不佳,淨多頭恐繼續減少。

綜合所述,近期影響市場的最大利好就是來自中東地區的地緣危機,短期内戰火或不會真正開啟,但是對于市場心态的影響不言而喻。美國制裁伊朗,伊朗原油出口不斷減少;經濟災難和美國制裁使委内瑞拉産量崩潰;内亂狀态對利比亞現有産量水平構成威脅,供應似乎存在短缺可能。有分析稱,當前美國原油産量被低估,那麼一定程度上也反映出了未來原油産量的高估,随着三季度管道運力的投産,美國原油産量未必會出現爆發式的增長,利空國際油價。中美貿易戰并未出結果,需求端在全球經濟走弱的情況下仍将保持疲弱,一旦貿易戰出現消極消息,國際油價勢必受累下跌。預計6月前期,國際油價将呈現寬幅震蕩。歐佩克會議推遲,将在6月末或7月初開會決定是否繼續減産。壓減庫存支撐油價是歐佩克終極目标,預計是否繼續減産并不是會議的重點,重點在于将以多大的減幅繼續減産,這在6月下旬或給原油市場帶來支撐,國際油價依然看強。WTI近月期貨或在55-65美元/通,布倫特近月期貨或在65-75美元/桶。

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