國際燃料油市場分析

2019/2/18 14:05:04 人評論 次浏覽 分類:市場動态

新加坡燃料油市場供應現狀分析

西方套利船貨分析:據金聯創數據監測,2018 1-10 月抵達新加坡市場的西方套利船貨數量總和大約在 5750 萬噸,較去年同期的 6060 萬噸,減少 310 萬噸或 5.12%2018 年上半年來自西方的套利船貨供應量維持在正常水平,進入 6-8 月因受燃料油季節性發電需求高峰期影響導緻套利貨抵運量驟然降低,随着夏季高溫期過後,燃料油發電需求走低,市場供應量有所恢複,但下半年整體抵運量偏低,市場基本處于供應緊張态勢,支撐新加坡高硫燃料油市場持續走強。

新加坡庫存數據分析

據金聯創數據統計,2018 1-10 月新加坡燃料油平均庫存量(包含高硫燃料油、低硫燃料油、低硫含蠟渣油、直餾渣油和常壓渣油,不包含瀝青)為 1898.2 萬桶,較去年同期的 2362.6萬桶,下降 464.4 萬桶或 19.65%。由圖可看出,2018 年除第一季度新加坡庫存數量維持在較為正常水平外,其餘月份均大幅低于去年同期,尤其在 8 月份,庫存數量一度觸及近九年低位。分析認為,2018 年新加坡燃料油套利貨抵運量走低而市場需求持續堅挺,導緻新加坡燃料油市場淨進口量大量萎縮,進而導緻庫存數量較去年同期大幅度減少。

新加坡市場需求現狀分析:從需求層面來看,據金聯創數據監測,2018 1-9 月份新加坡船用燃料油銷售總量為 3745 萬噸,較去年同期的 3802 萬噸,減少 57 萬噸或者 1.49%。新加坡作為全球最大的燃料補給中心,全年船用油的整體銷售情況良好,每月銷售量均穩定在 400 萬噸左右,僅 6-8 月份銷量偏低,主要受市場供應緊張以及不合格燃料油事件的影響,一些船運商被迫去其它港口尋找船用燃料,導緻當時新加坡地區油輪補充燃料交易放緩,但随着不合格燃料油事件逐漸淡化後,船用油銷售情況又恢複如常。

新加坡燃料油市場總體走勢回顧:從上圖看出, 2018 1-10 月份新加坡燃料油現貨市場明顯呈震蕩上行走勢,受市場供應緊張而需求持續堅挺影響,新加坡燃料油市場基本面長時間維持在較為強勁層面,在此支撐下,現貨市場價格由年初的 380 美元/噸一路飙升至 510 美元/噸,均價較去年同期大幅上漲。據金聯創數據監測,截止 2018 10 31 日,新加坡高硫 180CST 燃料油均價為 428.74 美元/噸,較去年同期均價上漲 32.94%;新加坡高硫 380CST 燃料油均價為 421.49 美元/噸,較去年同期均價上漲 33.84%

紙貨市場價格分析:由上圖看出, 2018 1-10 月新加坡高硫燃料油紙貨市場整體呈震蕩上漲走勢,與現貨市場走勢基本吻合。在套利貨不足供應緊張而需求強勁支撐下,近月 180CST 紙貨價格也一路

上漲一度突破 500 美元大關。180 紙貨近月價差基本全年處于正值,且價差不斷走高,在 7 月更是上升至數月高位。據金聯創數據監測,截止 2018 10 31 日,新加坡高硫 180CST 紙貨近一月均價為 423.26 美元/噸,較去年同期均價上漲 31.53%180CST 紙貨近月價差均價為 2.94 美元/噸,較去年同期均價正向拉寬 2.26 美元/噸。

價差、貼水分析:如圖所示,20181-10月新加坡高硫燃料油升貼水價格窄幅震蕩整體呈震蕩上行态勢。據金聯創數據監測,截止 2018 10 31 日,新加坡高硫 180CST 現貨升貼水均價為 2.59 美元/噸,較去年同期均價上漲 2.1 美元/噸;高硫 380CST 現貨升貼水均價為 3.13 美元/噸,較去年同期均價上漲 2.32 美元/噸。數據顯示 2018 年新加坡燃料油市場全年基本處于現貨升水,分析認為,2018 年新加坡燃料油市場套利貨抵運量偏低,供應吃緊擔憂揮之不去,受燃料油供應緊張及需求持續穩定提振,燃料油現貨升水價格不斷觸及高位。

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